Nasdaq 100 vs S&P 500: a legfontosabb különbségek
BY TIOmarkets (Magyar)
|november 10, 2026A Nasdaq 100 vs S&P 500 összevetés két amerikai irányadó részvényindexet állít szembe egymással. A Nasdaq 100 a Nasdaq Stock Market tőzsdén jegyzett 100 legnagyobb nem pénzügyi vállalatot követi, módosított piaci kapitalizáció szerinti súlyozással. Az S&P 500 kiválasztott amerikai tőzsdék indexbe sorolható részvényeit követi, közkézhányaddal (free float) korrigált piaci kapitalizáció szerint súlyozva. Nem eltérő piacok, hanem ezek az összeállítási szabályok magyarázzák, miért mozdul el a Nasdaq 100 jellemzően nagyobbat mindkét irányba.
Ez a cikk bemutatja, hogyan választja ki és súlyozza tagjait a két index, miben tér el ágazati összetételük, és miért mozgathatja őket eltérő mértékben egyetlen kereskedési nap is. Azoknak a kereskedőknek szól, akik bármelyik indexet követik vagy kereskednek. Konkrét, datált példaként a 2026. november 9-i, chipgyártók vezette fellendülést hozza, majd sorra veszi a következő ütemezett amerikai adatközléseket.
Nasdaq 100 vs S&P 500: miért mozgott eltérően a két index ezen a héten?
A Wall Street széles körben visszapattant 2026. november 9-én, hétfőn, az előző heti, mesterséges intelligencia által vezérelt eladási hullám után. A chipgyártók vezették az emelkedést: a SOXX félvezetőipari tőzsdén kereskedett alap (ETF) 7%-kal erősödött, a csökkenő olajárak további támaszt adtak, a részvények pedig április óta legjobb napjuk felé tartottak. A kereskedési nap során a Nasdaq 100 3.1%-os pluszban állt, és augusztus óta legjobb napja felé haladt.
Az S&P 500 is emelkedett, pedig az Nvidia árfolyama esett egy, a vezérigazgatóját érintő vizsgálat után. Az Nvidia a DeepSeek-epizód óta nem teljesített ilyen rosszul az S&P 500-hoz viszonyítva, miközben a chipszektor többi része erősödött. Ezek egyetlen kereskedési nap napon belüli mozgásai voltak, és a múltbeli teljesítmény nem megbízható előrejelzője a jövőbeli eredményeknek.
Mi a különbség a Nasdaq 100 és az S&P 500 között?
A Nasdaq 100 összetételét elsősorban az határozza meg, hol jegyzik a vállalatot, és mivel foglalkozik. Az index a Nasdaq Stock Market tőzsdén jegyzett 100 legnagyobb hazai és nemzetközi, nem pénzügyi értékpapírt tartalmazza, piaci kapitalizáció szerint rangsorolva. Az Industry Classification Benchmark (ICB) szerint pénzügyinek minősülő vállalatok értékpapírjai, köztük a befektetési társaságokéi, ki vannak zárva. Az indexet 1985. január 31-én indították 250.00-es bázisértékkel. Összetételét évente egyszer, decemberben vizsgálják felül (éves újraösszeállítás).
Az S&P 500 vállalatainak kiválasztása más logikát követ. Az indexet gondozó S&P Dow Jones Indices kiválasztott amerikai tőzsdéken jegyzett, indexbe sorolható részvényeket vesz fel, méretre, közkézhányadra, likviditásra és forgalomképességre vonatkozó feltételek alapján. A 2025. december 31-i állapot szerint egy vállalatnak legalább 22.7 milliárd USD korrigálatlan piaci kapitalizációval kellett rendelkeznie. Közkézhányaddal korrigált piaci kapitalizációjának pedig el kellett érnie ennek a minimumnak legalább az 50%-át. Emellett pénzügyi életképességi szűrő is érvényes.
A Nasdaq 100 így az amerikai piac szűkebb szelete: egy tőzsde, egy kizárt ágazat, és olyan tagság, amely attól függ, hol jegyzik a vállalatokat. Az S&P 500 tőzsdéken és ágazatokon átívelően szűr méret, közkézhányad és likviditás alapján.
| Jellemző | Nasdaq 100 | S&P 500 |
| Jegyzés helye | Kizárólag a Nasdaq Stock Market | Kiválasztott amerikai tőzsdék |
| Tagság | A 100 legnagyobb nem pénzügyi értékpapír piaci kapitalizáció szerint | Méretre, közkézhányadra, likviditásra és forgalomképességre vonatkozó feltételeknek megfelelő, indexbe sorolható részvények |
| Pénzügyi vállalatok | Kizárva, az ICB besorolása szerint | Bekerülhetnek |
| Súlyozás | Módosított piaci kapitalizáció | Közkézhányaddal korrigált piaci kapitalizáció |
| Méretszűrő | Rangsorolás piaci kapitalizáció szerint | Legalább 22.7 milliárd USD korrigálatlan piaci kapitalizáció (2025. december 31.) |
Hogyan súlyozzák az S&P 500-at a Nasdaq 100-hoz képest?
Mindkét index kiindulópontja a piaci kapitalizáció szerinti súlyozás, amelyben egy indextag súlya részvényeinek piaci értékét tükrözi. Az S&P 500 ehhez közkézhányad-korrekciót (free float) ad: csak a nyilvános befektetők számára elérhető részvények számítanak. A forgalomba nem kerülő részesedések, például az alapítók vagy kormányok nagy csomagjai, kimaradnak.
A Nasdaq 100 súlyozása egy ponton tér el ettől. Módosított piaci kapitalizáció szerinti súlyozása az egyenlő súlyozás és a hagyományos kapitalizációs súlyozás hibridje. A legnagyobb vállalatok továbbra is a legnagyobb súlyt kapják, de a módosítás korlátozza, mennyire uralhatják az indexet a legnagyobb tagok.
A különbség az indexkoncentrációt érinti, vagyis azt, hogy az index mekkora részét adja néhány legnagyobb tagja. Az S&P 500 közkézhányaddal korrigált súlyozásában egy megacap vállalat súlya szabadon forgó részvényeinek piaci értékével együtt nő. Az S&P Dow Jones Indices 2026. június 4-én, a megacap vállalatokról folytatott konzultáció után bejelentette, hogy nem módosítja a bekerülési feltételeket. A Nasdaq 100-ban a módosítás az egyes vállalatokra jutó koncentrációt csökkenti, az ágazati koncentrációt viszont nem, mert maga a merítési kör is a technológia felé súlyozott.
Ágazati súlyok a Nasdaq 100-ban és az S&P 500-ban
A Nasdaq 100 a pénzügyi szektor kivételével minden fő ágazatot lefed, így a bankok, a biztosítók és a befektetési társaságok szabály szerint hiányoznak belőle. Ami marad, a Nasdaq jegyzési bázisát tükrözi. Ebben a megacap technológiai részvények és a félvezetőgyártók adják az összesség jelentős hányadát, a többi ágazat pedig nem olyan arányban van jelen, amely ellensúlyozná őket.
Az S&P 500 legnagyobb tagjai között ugyanezek a megacap technológiai részvények szerepelnek. Súlyuk azonban pénzügyi vállalatok és más ágazatok mellett jelenik meg, amelyek eredményei eltérő tényezőkre, például a kamatokra vagy a nyersanyagárakra reagálnak. A csak a félvezetőkre korlátozódó mozgás ezért nagyobb összesített súlyon keresztül éri el a Nasdaq 100-at. A banki részvények mozgása ezzel szemben megjelenik az S&P 500-ban, a Nasdaq 100-ban viszont egyáltalán nem.
Miért volatilisebb a Nasdaq 100, mint az S&P 500?
A Nasdaq 100 szélesebb kilengései ebből az összetételből fakadnak. Mivel a pénzügyi szektor ki van zárva, a technológia pedig nagy súllyal van jelen, az index nagyobb része reagál egyszerre ugyanazokra a tényezőkre. Így egy ágazati mozgás felerősödik, nem pedig felhígul. A béta azt méri, mennyit mozdult egy részvény vagy index egy referenciaindexhez képest; az 1 feletti érték mindkét irányban nagyobb mozgásokat jelent. 2026. november elején néhány kereskedési napon belül mindkét irány megmutatkozott: a chipgyártók részvényei meredeken estek, majd visszakapaszkodtak.
Az egyes napokon mutatkozó eltérés nem jelenti azt, hogy a két index hosszabb távon messze elszakad egymástól. A mindkét szabályrendszernek megfelelő megacap technológiai részvények mindkét indexben nagy súlyt képviselnek. Ha együtt mozognak, mindkettőt ugyanabba az irányba húzzák, így a két index közel egymáshoz zárhat egy évet olyan napok után is, amelyeken erősen eltértek. A Nasdaq és az S&P 500 elmúlt 10 évét összevető bármely grafikon ezt az átfedést is tükrözi, nem csak az ágazati különbséget. Bármely múltbeli időszak hozama pedig történelem, nem megbízható előrejelzője a jövőbeli eredményeknek.
Az indexvolatilitás közvetlenül érinti a tőkeáttételes pozíciót tartó kereskedőket, például a US100-ra vagy a US500-ra kötött különbözeti ügyletek (CFD-k) esetében. A CFD a részvények birtoklása nélkül követi az index árfolyamát, a tőkeáttétel pedig a pozíció nyitva tartásához szükséges letétnél (margin) nagyobb pozíciót tesz lehetővé. Mivel a Nasdaq 100 nagyobbat mozdul, ugyanaz a tőkeáttétel szélesebb kilengéseket okoz egy US100-pozíción, mint egy US500-pozíción. A tőkeáttétel a veszteségeket és a nyereségeket egyaránt felnagyítja. A veszteségek gyorsan halmozódhatnak a 2026. november elejiekhez hasonló kereskedési napokon, és a kereskedők a befizetett teljes összegüket elveszíthetik. A tőzsdeindexek kereskedésének mechanizmusa CFD-kön keresztül mindkét index esetében ugyanaz.
Hogyan mozgatják a chipgyártók részvényei a Nasdaq 100-at: a visszapattanó nap mint példa
A hét elején a chipgyártók részvényeiben bekövetkezett eladási hullám 2020 óta a legrosszabb napot hozta a Nasdaq 100 számára. Korrekciós tartományba lökte a Nasdaq Composite-ot is, a Nasdaqon jegyzett részvények szélesebb indexét, amelyet gyakran összekevernek a Nasdaq 100-zal. 2026. november 6-án, pénteken a chipgyártók visszapattantak, az októberi foglalkoztatási adatok pedig jóval a várakozások felett alakultak. A Nasdaq 100 nagyjából 2%-ot emelkedett, a Composite pedig 1.09%-os emelkedéssel 24,579.42 ponton zárt.
Az index összetétele egy ágazati mozgás csatornáit határozza meg, nem a kimenetelét. A félvezetőgyártók nagyobb összesített súlyt képviselnek a Nasdaq 100-ban. Egy széles körű chiprali, mint amilyen a november 9-i volt, ezért ennek az indexnek nagyobb hányadát emeli meg, mint az S&P 500-énak. Egy mindkét indexben szereplő megacap chipgyártó esése viszont mindkettőt visszahúzza. Így fordulhatott elő, hogy ugyanazon a napon egy széles körű chiprali az Nvidia esésével párosult: a nettó hatás az egyes indexekre attól függött, hogyan oszlott meg súlyuk a tágabb chipcsoport és ez az egyetlen részvény között. A november 6-i és 9-i mozgások két kereskedési nap krónikáját jelentik, és a múltbeli teljesítmény nem megbízható előrejelzője a jövőbeli eredményeknek.
Mi következik: inflációs adatok és technológiai gyorsjelentések
A kamatok a diszkontáláson keresztül épülnek be a részvények értékelésébe. Egy vállalat jelenértéke a várható jövőbeli eredményeit tükrözi, mindegyiket egy olyan rátával csökkentve, amely a pénz időbeli költségét fejezi ki. Minél távolabbi egy eredményáram, annál jobban megváltoztatja a jelenértékét e ráta módosulása. A november 6. körül közzétett gazdasági adatok megerősítették a találgatásokat, hogy a Federal Reserve decemberben kamatot emel. Így az ezt követő inflációs adatközlések is azon információk közé kerülnek, amelyeket a piaci szereplők mérlegelnek.
Az amerikai munkaügyi statisztikai hivatal (U.S. Bureau of Labor Statistics) a termelői szintű árakat követő termelői árindexet (PPI) a 2026. októberi időszakra 2026. november 13-án 08:30-kor, a 2026. novemberi időszakra pedig 2026. december 15-én 08:30-kor teszi közzé. Fogyasztói oldali megfelelője, a fogyasztói árindex (CPI) azt követi, hogy a városi háztartások átlagosan mennyit fizetnek mindennapi termékek és szolgáltatások rögzített kosaráért. Azt is mutatja, hogyan változik ez a költség egyik időszakról a másikra.
A gyorsjelentési szezon, amikor a tőzsdén jegyzett vállalatok közzéteszik negyedéves eredményeiket, az indexmozgások másik ütemezett forrása. A megacap technológiai részvények eredményei mindkét indexre hatnak, a chipgyártók jelentései viszont nagyobb súllyal esnek latba a Nasdaq 100-ban. A közzétételi dátumok azt határozzák meg, mikor érkezik az információ, azt viszont nem, hogyan reagál rá bármelyik index.
Összegzés
A Nasdaq 100 és az S&P 500 számos legnagyobb vállalata közös, a két index mégis eltérő dolgok mérésére épül. A Nasdaq 100 egyetlen tőzsde legnagyobb nem pénzügyi vállalatait követi. Súlyozása visszanyesi az egyes részvények dominanciáját, de erős koncentrációt hagy a technológiában és a félvezetőiparban. Ez a felépítés az olyan ágazati mozgásokat, mint a 2026. november 9-i chiprali, az index nagyobb hányadán vezeti át. A legnagyobb közös tagok átfedése ugyanakkor hosszabb távon közel tarthatja egymáshoz a két indexet.
Az összevetésnek megvannak a korlátai. Az indexszabályok azt magyarázzák, hogyan terjednek át az ágazati mozgások az egyes indexeken, azt nem, mikor következnek be. Az ágazati súlyok pedig az árakkal és a felülvizsgálatokkal változnak. A szélesebb napi sáv szélesebb kilengéseket jelent a pozícióval szemben. Tőkeáttételes indexpozíciónál a veszteségek a nyereségekhez hasonlóan felnagyítódnak, egyetlen kereskedési napon belül halmozódhatnak, és elvihetik a kereskedő által befizetett teljes összeget.
GYIK
Kockázati figyelmeztetés: A CFD-k összetett eszközök, és a tőkeáttétel miatt a hirtelen veszteség magas kockázatával járnak. Fontolja meg, hogy érti-e a CFD-k működését, és hogy megengedheti-e magának a pénze elvesztésének magas kockázatát. Soha ne fizessen be többet, mint amennyit hajlandó elveszíteni. A professzionális ügyfelek veszteségei meghaladhatják a letétjük összegét. Kérjük, tekintse meg kockázati figyelmeztetési szabályzatunkat, és kérjen független szakmai tanácsot, ha nem érti teljes mértékben. Ez az információ nem szól bizonyos országok/joghatóságok – beleértve, de nem kizárólagosan az USA-t és az OFAC szankciós listáján szereplő országokat – lakosainak, és nem nekik történő terjesztésre vagy általi felhasználásra készült. A Vállalat fenntartja a jogot, hogy a fent említett országok listáját saját belátása szerint módosítsa.
Join us on social media
Authors BIO
Minden blogbejegyzés mögött a TIOmarkets munkatársainak összegyűjtött tapasztalata áll. Elkötelezett iparági szakértőkből és a pénzügyi piacok rajongóiból álló csapat vagyunk, amelynek célja, hogy kereskedési ismereteket és a pénzügyi piacokkal kapcsolatos elemzéseket nyújtson Önnek. Célunk, hogy megadjuk Önnek a szükséges ismereteket, hogy sikeresen kereskedhessen a piacokon.
