تحليل اليورو دولار اليوم: بيانات التضخم تختبر مقاومة 1.1575

دخل زوج اليورو دولار أسبوع 10 أغسطس قرب 1.1550، بعد تعافي اليورو من قيعان أواخر يوليو إثر تقرير توظيف أمريكي ضعيف أضعف الدولار.

والسؤال المطروح الآن: هل تؤكد بيانات التضخم والإنفاق الأمريكية تباطؤ الاقتصاد، أم تعيد إحياء التوقعات بأن الاحتياطي الفيدرالي قد يحتاج إلى البقاء عند سياسة تقييدية لفترة أطول؟

نظرة عامة على زوج اليورو دولار

أنهى الزوج جلسة 7 أغسطس قرب 1.1560، وهو أعلى إغلاق يومي في الأسبوع الأول من أغسطس. وكان قد صعد من نحو 1.1369 يوم 27 يوليو، وأغلق فوق مستوى 1.1500 في ست جلسات متتالية من 30 يوليو حتى 7 أغسطس.

وقد حسّن هذا الارتداد النظرة قصيرة المدى، لكن الزوج لا يزال دون منطقة المقاومة عند 1.1575.

الصعود الأخير بسبب الدولار في المقام الأول

تراجعت الوظائف الأمريكية غير الزراعية بمقدار 23 ألف وظيفة في يوليو، فيما خُفضت أرقام مايو ويونيو بمقدار 103 آلاف وظيفة مجتمعة.

وانخفض معدل البطالة إلى 4.1%، لكن هذا التراجع عكس جزئياً تقلّص حجم القوى العاملة لا تحسناً في التوظيف.

وتراجعت عوائد سندات الخزانة بعد صدور التقرير، وتقلّصت توقعات رفع الفائدة قريباً، ما منح الزوج مساحة للتعافي.

الجانب الأوروبي أكثر تبايناً

نما اقتصاد منطقة اليورو بنسبة 0.4% على أساس ربع سنوي في القراءة الأولية للربع الثاني، متجاوزاً التوقعات المتواضعة وعاكساً انكماش الربع الأول.

لكن حالة عدم اليقين في أسعار الطاقة واحتمال تجدد الضغوط التضخمية يظلان قيدين مهمين على النمو وعلى سياسة البنك المركزي الأوروبي.

آخر أخبار اليورو دولار

قرار الاحتياطي الفيدرالي

أبقى الفيدرالي نطاق الفائدة عند 3.50% إلى 3.75% في اجتماعه يوم 29 يوليو. ووصف بيانه النشاط الاقتصادي بأنه يتوسع بوتيرة متينة، لكنه أشار إلى أن التضخم لا يزال مرتفعاً، ويعود ذلك جزئياً إلى صدمات العرض وأسعار الطاقة.

وعارض ثلاثة من صانعي السياسة مفضّلين رفعاً بمقدار 25 نقطة أساس، ما يؤكد أن اللجنة لا تزال منقسمة، وأن بيانات التضخم الواردة قادرة على تغيير توقعات الفائدة بشكل جوهري.

ثم جاء تقرير الوظائف الضعيف ليعقّد هذه الإشارة المتشددة. فقراءة سالبة للوظائف مع مراجعات نزولية كبيرة تشير إلى تراجع الطلب على العمالة، حتى مع بقاء معدل البطالة عند 4.1% وهو منخفض تاريخياً.

وبالنسبة للزوج، يقلّل هذا المزيج الدعم الفوري للدولار من قناة توقعات الفائدة، لكنه لا يؤسس اتجاهاً هبوطياً مستداماً للدولار ما لم يتراجع التضخم أيضاً.

قرار البنك المركزي الأوروبي

أبقى البنك أسعار فائدته الرئيسية الثلاثة دون تغيير يوم 23 يوليو، بعد رفعها في يونيو. ويبقى معدل تسهيلات الإيداع عند 2.25%.

وشدّد البنك على أن الآثار التضخمية الكاملة لصدمة الطاقة لم تظهر بعد، محتفظاً بنهج التقييم اجتماعاً باجتماع.

وتباطأ تضخم منطقة اليورو إلى 2.8% على أساس سنوي في يونيو من 3.2% في مايو، فيما تراجع التضخم الأساسي إلى 2.4%. وتقلّل هذه القراءات الإلحاح على رفع فوري آخر، لكن التضخم لا يزال أعلى من هدف البنك البالغ 2%.

التحليل الفني لليورو دولار

اليورو دولار فوق المتوسط المتحرك لخمسين يوماً ودون مقاومة 1.1575. المصدر: شارت TIOmarkets MT5 المباشر، 10 أغسطس 2026.

المصدر: شارت TIOmarkets MT5 المباشر لزوج EUR/USD بتاريخ 10 أغسطس 2026.

تحسّنت البنية اليومية منذ تشكّل قاع أواخر يوليو قرب 1.1365. فقد استعاد السعر مستوى 1.1475، وأنهى الأسبوع الأخير أقرب إلى 1.1575.

ويقع المتوسط المتحرك لخمسين يوماً قرب 1.1475، أي أن الزوج يتداول نحو سنت واحد فوق متوسطه الأخير.

مستويات الدعم

منطقة الدعم الأولى المهمة هي 1.1475، وهي تضم تراجع 31 يوليو وإعادة اختباره، كما تتزامن مع المتوسط المتحرك لخمسين يوماً. والصمود فوقها قد يبقي بنية التعافي قائمة.

• 1.1475: الدعم الأول والمتوسط المتحرك
• 1.1365: قاع أواخر يوليو
• 1.1325: قاع قاعدة التماسك بين يونيو ويوليو

مستويات المقاومة

المقاومة الأولية عند 1.1575. والإغلاق اليومي المستدام فوق هذا المستوى قد يعزز حالة الاختراق ويكشف 1.1625.

أما الفشل في تجاوز 1.1575 بعد الصعود الأخير، فقد يرجّح فترة تداول عرضي أو إعادة اختبار أعمق لمنطقة 1.1475.

• 1.1575: المقاومة الأولى
• 1.1625: المقاومة التالية
• 1.1700: الهدف الأبعد في حال الاختراق

المحركات الأساسية والكلية لليورو دولار

توقعات الفائدة تبقى المحرك المهيمن

لا تزال أفضلية الفيدرالي في سعر الفائدة الاسمي على البنك المركزي الأوروبي كبيرة، وهو ما يدعم الدولار عادةً.

لكن اتجاه هذه الفجوة أهم من مستواها على أفق أسبوع إلى أسبوعين. فسوق عمل أمريكي أضعف مع تضخم معتدل قد يعزز التوقعات ببقاء الفيدرالي عند التثبيت، بينما تضخم عنيد قد يعيد إحياء الرسالة المتشددة لاجتماع يوليو.

بيانات التضخم الأمريكية هي المحفز الأهم

يصدر مؤشر أسعار المستهلكين يوم 12 أغسطس، وهو أهم محفز مجدول. وكان التضخم العام في يونيو 3.5% على أساس سنوي، وسيوضح تقرير يوليو ما إذا كانت صدمة الطاقة تتسع إلى السلع والخدمات الأساسية.

ويليه: مؤشر أسعار المنتجين يوم 13 أغسطس، ثم مبيعات التجزئة والقراءة الأولية لثقة المستهلك من جامعة ميشيغان يوم 14 أغسطس.

والقاعدة العامة: بيانات تضخم وإنفاق قوية تميل إلى رفع العوائد الأمريكية والدولار، بينما القراءات الأهدأ تعزز تراجع العوائد الذي أعقب تقرير الوظائف.

الجانب الأوروبي

يختبر تحديث الناتج المحلي والتوظيف لمنطقة اليورو يوم 14 أغسطس المرونة التي أظهرتها القراءة الأولية عند 0.4%. وتأكيد نمو أفضل قد يدعم اليورو، خصوصاً إذا بقي التوظيف متماسكاً.

لكن منطقة اليورو أكثر انكشافاً من الولايات المتحدة على اضطراب إمدادات الطاقة. فأي ارتفاع متجدد في أسعار النفط والغاز قد يضر بآفاق نمو المنطقة ويُبقي البنك المركزي حذراً من التضخم في الوقت نفسه، ما يخلق استجابة ملتبسة أو سلبية لليورو.

توقعات اليورو دولار: السيناريو الصعودي فوق 1.1600

قد يكتسب السيناريو الصعودي دعماً إذا جاءت بيانات التضخم وأسعار المنتجين الأمريكية أهدأ من المخاوف، وفقدت مبيعات التجزئة زخمها، وتأكد نمو منطقة اليورو قرب الوتيرة الأولية البالغة 0.4%.

وفي ظل هذه الظروف، قد تمتد العوائد الأمريكية في تراجعها اللاحق للوظائف، وقد يحقق الزوج إغلاقاً يومياً مستداماً فوق 1.1625.

والاختراق قد يضع مستوى 1.1700 في دائرة الاهتمام خلال أسبوع إلى أسبوعين، إذا بقي الزخم منتظماً ومعنويات المخاطرة مستقرة.

وتضعف البنية الصعودية إذا كسر السعر مجدداً دون 1.1475، وهو انعكاس يشير إلى أن الاختراق افتقر إلى تأكيد كلي.

توقعات اليورو دولار: السيناريو الهبوطي دون 1.1600

قد يتطور السيناريو الهبوطي إذا كان التضخم الأمريكي عنيداً، أو بقيت مبيعات التجزئة قوية بما يكفي لاستعادة توقعات مسار أكثر تشدداً من الفيدرالي. ويضيف أي ارتفاع متجدد في أسعار الطاقة أو تحول أوسع نحو تجنب المخاطرة دعماً إضافياً للدولار.

وفي هذه الحالة، فإن الفشل المتكرر دون منطقة 1.1575 إلى 1.1625 يكشف المتوسط المتحرك لخمسين يوماً قرب 1.1475.

وإذا فشل مستوى 1.1475، ينتقل الاهتمام إلى قيعان قاعدة التماسك بين يونيو ويوليو. والإغلاق الحاسم دون 1.1325 قد يلغي تعافي أواخر يوليو.

وتضعف الحالة الهبوطية إذا صمد الزوج فوق 1.1475.

أهم مستويات ومحفّزات اليورو دولار

الخلاصة

تبقى نظرة تحليل اليورو دولار بنّاءة بحذر ما دام الزوج فوق 1.1475. فالوظائف الأمريكية الضعيفة قلّصت الدعم الفوري للدولار، وأظهر نمو منطقة اليورو مرونة، ومع ذلك يبقى تركيز البنكين المركزيين على التضخم، ولا يزال الفيدرالي يقدّم سعر الفائدة الأعلى.

ولهذا يرجّح أن يقود الأسبوع إلى الأسبوعين المقبلين بالبيانات لا بالاتجاه. فتضخم أمريكي أهدأ مع نمو أوروبي متماسك قد يدعم حركة صعودية، بينما تضخم عنيد أو إنفاق مرن أو تجدد النفور من المخاطرة قد يرفع احتمال التراجع.