Cách đầu tư vàng: giải thích các kênh chính

Đầu tư vàng nghĩa là tiếp xúc với giá vàng thông qua một trong năm kênh chính: vàng thỏi và đồng xu vật chất, sản phẩm giao dịch trên sàn được bảo chứng bằng vàng vật chất, tài khoản vàng kỹ thuật số, cổ phiếu công ty khai thác vàng, hoặc hợp đồng chênh lệch (CFD) trên giá vàng. Mỗi kênh mang lại một thứ khác nhau: chính kim loại, quyền đòi đối với lượng kim loại do người khác nắm giữ, một phần lợi nhuận của doanh nghiệp, hoặc một hợp đồng dựa trên giá. Vì vậy, tìm hiểu cách đầu tư vàng bắt đầu từ việc quyết định nắm giữ thứ nào trong bốn thứ đó.

Phần dưới đây dành cho người mới bắt đầu, trình bày những gì nhà đầu tư sở hữu, phải trả và chịu rủi ro ở từng kênh, kể cả lý do vàng định giá bằng euro biến động khác với vàng định giá bằng đô la Mỹ. CFD vàng sử dụng đòn bẩy, và đòn bẩy khuếch đại cả thua lỗ lẫn lợi nhuận: thua lỗ có thể tích tụ nhanh, và nhà giao dịch có thể mất toàn bộ số tiền đã nạp.

Cách đầu tư vàng: tổng quan các kênh chính

Một “giá vàng” duy nhất che khuất sự khác biệt giữa các kênh. Mức tham chiếu mà phần lớn các kênh dựa vào, LBMA Gold Price, là giá tính bằng đô la Mỹ cho vàng không phân bổ giao tại London. Giữa mức tham chiếu đó và nhà đầu tư là một cấu trúc pháp lý, một chuỗi chi phí và một đồng tiền, và mỗi kênh sắp xếp chúng theo cách riêng. Nắm giữ kim loại trong nhiều năm và mở một vị thế ngắn hạn cũng là hai hoạt động khác nhau, đó chính là sự phân biệt giữa đầu tư và giao dịch. Thứ nhà đầu tư thực sự nắm giữ khác nhau tùy kênh:

• Vàng thỏi và đồng xu: chính kim loại, cất tại nhà hoặc trong kho két.
• ETF và ETC: chứng khoán niêm yết, nếu được bảo chứng vật chất thì dựa trên lượng kim loại được lưu giữ cho sản phẩm.
• Vàng kỹ thuật số: quyền đòi được ghi nhận đối với lượng kim loại nắm giữ thông qua một nhà cung cấp.
• Cổ phiếu khai thác vàng: quyền sở hữu một phần công ty sản xuất vàng.
• CFD: hợp đồng dựa trên giá XAU/USD hoặc XAU/EUR, không có kim loại.

Chỉ kênh CFD sử dụng đòn bẩy, trong đó một khoản ký quỹ kiểm soát một vị thế lớn hơn. Đòn bẩy khuếch đại thua lỗ theo đúng tỷ lệ như lợi nhuận, một biến động bất lợi nhỏ có thể nhanh chóng ăn hết khoản ký quỹ, và nhà giao dịch có thể mất toàn bộ số tiền đã nạp vào tài khoản.

So sánh song song các kênh đầu tư vàng

Các kênh dễ so sánh hơn khi xét theo mục tiêu của nhà đầu tư thay vì theo sản phẩm. Nắm giữ kim loại bên ngoài hệ thống tài chính kéo theo chi phí lưu trữ và bán lại; nắm giữ vàng qua sàn chứng khoán kéo theo phí hằng năm; tiếp xúc ngắn hạn với giá kéo theo đòn bẩy. Mỗi mục tiêu tương ứng với một kênh có rủi ro chính riêng:

Có hai đặc điểm xuyên suốt các hàng. ETC niêm yết, cổ phiếu khai thác và CFD có thể giao dịch trong giờ thị trường, còn bán vàng thỏi hoặc đồng xu nghĩa là phải chấp nhận giá mua lại của đại lý. Vì mức tham chiếu được xác lập bằng đô la Mỹ, nhà đầu tư dùng bảng Anh hoặc euro ở bất kỳ kênh nào cũng đồng thời nắm giữ một vị thế tiền tệ. Ở các hàng CFD, đòn bẩy khuếch đại cả thua lỗ lẫn lợi nhuận, thua lỗ có thể tích tụ nhanh, và có thể mất toàn bộ khoản ký quỹ.

Chi phí mua vàng vật chất: vàng thỏi và đồng xu

Giá vàng vật chất bắt đầu từ LBMA Gold Price, mức tham chiếu của London Bullion Market Association (Hiệp hội Thị trường Vàng thỏi London). Giá này được xác lập hai lần mỗi ngày bằng phiên đấu giá, lúc 10:30 và 15:00 giờ London, tính bằng đô la Mỹ trên mỗi ounce troy vàng nguyên chất, đơn vị trọng lượng chuẩn của kim loại quý. Đại lý bán vàng thỏi và đồng xu với mức phụ phí cao hơn giá giao ngay (spot), bù đắp chi phí chế tác, phân phối và phần cộng thêm của họ, rồi mua lại thấp hơn giá giao ngay. Khoảng cách giữa hai mức giá là chênh lệch mua lại của đại lý.

Vàng thỏi và đồng xu khác nhau ở những gì phụ phí chi trả. Vàng thỏi được định giá theo trọng lượng và độ tinh khiết. Đồng xu còn cộng thêm thiết kế và công đúc, và các đồng Sovereign và Britannia do Royal Mint đúc mang mức nhận diện quốc gia thường đẩy phụ phí lên cao. Vàng thỏi chiếm ưu thế trong nhu cầu tư nhân: dữ liệu của Hội đồng Vàng Thế giới (World Gold Council) công bố ngày 3 tháng 11 năm 2026 cho thấy nhu cầu vàng thỏi và đồng xu toàn cầu trong quý 3 năm 2026 đạt 267.8 tấn, thấp hơn 19% so với cùng kỳ năm trước, trong đó vàng thỏi chiếm 202.7 tấn, đồng xu chính thức 35.3 tấn và huy chương hoặc đồng xu mô phỏng 29.8 tấn.

Miễn VAT cho vàng đầu tư được thông qua tại Brussels năm 1998 và áp dụng tại Anh từ năm 2000. Nguồn: LBMA (London Bullion Market Association)

Quy định về VAT đối với vàng đầu tư cũng ảnh hưởng đến chi phí. Việc bán vàng đầu tư cho cá nhân được miễn VAT tại Anh kể từ khi Chỉ thị Vàng của EU có hiệu lực tại đây vào ngày 1 tháng 1 năm 2000, và cơ chế đặc biệt của EU dành cho vàng đầu tư là bắt buộc đối với các quốc gia thành viên. Chỉ vàng đạt chất lượng quy định mới đủ điều kiện. Cách tính thuế lãi vốn khác nhau tùy loại tài sản và người nắm giữ, như hướng dẫn thuế chính thức đã nêu.

Một giao dịch mua rồi bán lại giả định cho thấy các chi phí này cộng dồn ra sao. Giả sử lượng kim loại trong một đồng xu một ounce trị giá £3,000. Đại lý bán với phụ phí 5% sẽ thu £3,150, và đại lý mua lại thấp hơn giá giao ngay 2% sẽ trả £2,940 nếu giá không đổi. Chi phí khứ hồi £210 bằng 6.7% số tiền bỏ ra, nên giá giao ngay sẽ phải tăng khoảng 7.1%, lên khoảng £3,214, thì người nắm giữ mới hòa vốn.

Với giá giao ngay giữ nguyên ở £3,000, mua ở £3,150 và bán lại ở £2,940 tạo ra chi phí khứ hồi £210.

Mua từ đại lý và kiểm tra giá gồm bốn bước:

1. Ghi lại giá giao ngay mỗi ounce troy tại thời điểm báo giá.
2. So sánh giá bán của nhiều đại lý cho cùng một thỏi vàng hoặc đồng xu, và tính phụ phí của từng nơi so với giá giao ngay.
3. Đề nghị mỗi đại lý báo giá mua lại trong ngày để đo chênh lệch mua lại, và xác nhận sản phẩm đáp ứng điều kiện chất lượng của vàng đầu tư.
4. Sắp xếp nơi lưu trữ trong kho két hoặc tại nhà cùng bảo hiểm, và cộng chi phí hằng năm của chúng vào tổng chi phí.

Báo giá mua lại có trọng lượng lớn nhất: đó là mức giá mà đồng xu thực sự có thể bán được, và nó thấp hơn giá giao ngay hiển thị trên màn hình.

Cách đầu tư vào ETF vàng tại Anh: ETC bảo chứng bằng vàng vật chất

Vàng giao dịch trên sàn ra đời từ năm 2003. Sản phẩm vàng giao dịch trên sàn đầu tiên, Gold Bullion Securities, bắt đầu giao dịch trên Sở Giao dịch Chứng khoán Úc vào ngày 28 tháng 3 năm 2003 với tài sản dưới A$5 triệu. Sản phẩm này do Gold Bullion Limited phát triển, một pháp nhân mục đích đặc biệt mà Graham Tuckwell thành lập cùng Hội đồng Vàng Thế giới. Một sản phẩm cùng tên tại London ra đời ngay trong năm đó. Sản phẩm này không được niêm yết dưới dạng quỹ mà là một giấy nợ có tài sản bảo đảm, được bảo chứng 100% bằng vàng thỏi được phân bổ.

Cấu trúc giấy nợ đó vẫn tồn tại ở sản phẩm hàng hóa giao dịch trên sàn (exchange-traded commodity – ETC), một chứng khoán nợ được bảo chứng bằng hàng hóa, trong khi quỹ hoán đổi danh mục (exchange-traded fund – ETF) là một quỹ. Đơn vị lưu ký là công ty cất giữ kim loại thay cho sản phẩm. Việc sản phẩm có nắm giữ kim loại hay không, đơn vị lưu ký nào giữ và các thỏi vàng có được phân bổ cho sản phẩm hay không đều do điều khoản riêng của từng sản phẩm quy định, và chỉ bản cáo bạch hoặc tờ thông tin sản phẩm (factsheet) mới xác nhận được điều đó.

Thông tin công bố khác nhau giữa các sản phẩm. Một ETC bảo chứng vật chất niêm yết tại London có thể được bảo chứng bằng vàng vật chất được phân bổ do một đơn vị lưu ký nắm giữ. Một ETF vàng thì có thể có chi nhánh London của một ngân hàng làm đơn vị lưu ký cho các thỏi vàng đáp ứng tiêu chuẩn London Good Delivery của LBMA về trọng lượng, độ tinh khiết và dấu hiệu; tiêu chuẩn này mô tả chất lượng thỏi vàng, chứ không cho biết chúng có được phân bổ hay không.

Sản phẩm tổng hợp (synthetic) theo dõi giá thông qua công cụ phái sinh thay vì nắm giữ kim loại, khiến người nắm giữ chịu rủi ro từ bên đối tác. ETF vàng bảo chứng vật chất đã tăng thêm 211 tấn trong quý 3 năm 2026, đưa lượng nắm giữ lên mức kỷ lục 4,256 tấn, vì vậy điều khoản nắm giữ lượng kim loại đó áp dụng cho một khối lượng vàng thỏi rất lớn.

Chi phí vận hành chính là chỉ số phí duy trì (ongoing charges figure), tức phí hằng năm tính theo phần trăm giá trị nắm giữ. Một ETC bảo chứng vật chất niêm yết tại London có tổng tỷ lệ chi phí 0.12% mỗi năm, áp dụng hằng ngày lên quyền hưởng kim loại, ở mức 0.019411792 ounce troy vàng nguyên chất trên mỗi chứng khoán vào tháng 12 năm 2025. Vì phí được trừ bằng kim loại nên nó cộng dồn theo thời gian: với mức giả định 0.25% mỗi năm, một khoản nắm giữ có quyền hưởng 20 ounce troy sẽ chỉ còn quyền hưởng khoảng 19.5 ounce sau mười năm.

Nắm giữ một ETC niêm yết tại London gồm bốn bước:

1. Xác nhận tài khoản giao dịch cổ phiếu cho phép tiếp cận chứng khoán niêm yết tại London, và kiểm tra xem loại tài khoản như stocks and shares ISA có chấp nhận sản phẩm hay không.
2. Đọc bản cáo bạch hoặc tờ thông tin sản phẩm để xác nhận sản phẩm được bảo chứng vật chất, nắm giữ kim loại được phân bổ và nêu tên đơn vị lưu ký.
3. So sánh phí duy trì, chênh lệch giá mua–bán (bid–ask) và đồng tiền giao dịch của từng sản phẩm.
4. Ghi lại quyền hưởng kim loại trên mỗi chứng khoán khi mua, và so sánh lại hằng năm.

Ghi chép hằng năm đó cho thấy khoản phí đã tiêu tốn bao nhiêu kim loại, một chi phí mà giá chứng khoán che khuất mỗi khi giá vàng tăng bù đắp cho quyền hưởng đang thu hẹp dần.

Vàng kỹ thuật số là gì? Tài khoản được phân bổ và không phân bổ

Vàng kỹ thuật số là tài khoản trực tuyến ghi nhận lượng vàng nắm giữ theo trọng lượng, thường tính theo phần nhỏ của một ounce, được mua bán thông qua nhà cung cấp mà không giao nhận vàng. Vì cho phép mua thường xuyên với số tiền nhỏ, đây là một cách đầu tư vàng với ít vốn. Tuy nhiên, khoản nắm giữ chỉ vững chắc ngang với thỏa thuận đứng sau nó.

Thỏa thuận đó xoay quanh vàng được phân bổ và vàng không phân bổ. Vàng được phân bổ nghĩa là những thỏi vàng cụ thể, hoặc phần xác định của chúng, được ghi nhận dưới tên khách hàng và vẫn là tài sản của khách hàng. Vàng không phân bổ là quyền đòi chung đối với nhà cung cấp về một lượng kim loại: nhà cung cấp sở hữu toàn bộ lượng vàng chung, còn khách hàng là chủ nợ.

Sự khác biệt này trở nên quan trọng nếu nhà cung cấp đổ vỡ. Thỏi vàng được phân bổ có thể xác định được và, theo điều khoản lưu ký, thuộc về những khách hàng đứng tên. Khách hàng nắm giữ vàng không phân bổ được xếp vào hàng chủ nợ của nhà cung cấp và có thể thu hồi được một phần giá trị hoặc không thu hồi được gì. Đây là rủi ro đối tác, tức rủi ro bên kia không thể thực hiện nghĩa vụ, và mức phí niêm yết thấp hoàn toàn không làm giảm rủi ro này.

Với người tiết kiệm đang tìm cách mua vàng kỹ thuật số bằng bảng Anh tại Anh, bốn bước kiểm tra nhà cung cấp được đặt lên hàng đầu:

1. Đọc điều khoản để biết khoản nắm giữ được phân bổ hay không phân bổ.
2. Tìm tên đơn vị lưu ký, địa điểm kho két và mọi cuộc kiểm toán độc lập đối với lượng kim loại.
3. So sánh giá mua và giá bán của nhà cung cấp với giá giao ngay để đo spread.
4. Liệt kê các loại phí lưu trữ, tài khoản, rút tiền và giao nhận, kể cả phí chuyển đổi khoản nắm giữ thành vàng thỏi.

Bước kiểm tra cuối cùng quyết định liệu một khoản nắm giữ theo phần nhỏ có thể trở thành vàng thật trong tay hay không, vì việc chuyển đổi thành vàng thỏi có thể kèm phí riêng và yêu cầu khối lượng tối thiểu.

Cách đầu tư cổ phiếu vàng: vì sao công ty khai thác không phải là vàng

Cổ phiếu công ty khai thác vàng, và các quỹ nắm giữ chúng, mang lại mức tiếp xúc gián tiếp. Nhà đầu tư sở hữu một phần công ty có doanh thu phụ thuộc vào giá vàng nhưng kết quả kinh doanh còn phụ thuộc vào hàm lượng quặng, chi phí, nợ, ban lãnh đạo và thị trường chứng khoán nói chung. Do đó, cổ phiếu của công ty khai thác có thể giảm trong khi vàng tăng.

Mối liên hệ với vàng đi qua chi phí. Các nhà sản xuất thường công bố chi phí duy trì toàn phần (all-in sustaining cost – AISC), tức chi phí sản xuất một ounce bao gồm chi tiêu vốn duy trì và chi phí chung. Vì phần lớn chi phí này cố định trong ngắn hạn, phần thặng dư trên mỗi ounce biến động theo tỷ lệ phần trăm lớn hơn giá vàng, hiệu ứng được gọi là đòn bẩy hoạt động.

Hãy xét một công ty khai thác giả định có AISC $2,000 mỗi ounce: với giá vàng $3,000, công ty thu về thặng dư $1,000 mỗi ounce. Giá vàng tăng 10%, lên $3,300, làm thặng dư tăng 30% lên $1,300; giá vàng giảm 10%, xuống $2,700, làm thặng dư giảm 30% còn $700. Đòn bẩy hoạt động khuếch đại cả thua lỗ lẫn lợi nhuận. Cổ phiếu có thể giảm nhanh chỉ vì một mỏ thất bại hoặc chi phí vượt dự toán, và cổ đông của một công ty phá sản có thể mất toàn bộ số tiền đã đầu tư.

Đọc thông tin công bố về chi phí của công ty khai thác gồm bốn bước:

1. Tìm AISC mỗi ounce và dự báo chi phí của công ty trong báo cáo quý hoặc báo cáo năm gần nhất.
2. So sánh với giá vàng bình quân mà công ty thực tế bán được trong cùng kỳ để ước tính thặng dư mỗi ounce.
3. Kiểm tra sản lượng và mức độ sản lượng phụ thuộc vào một mỏ duy nhất.
4. Xem xét nợ ròng và mọi hoạt động phòng ngừa rủi ro (hedging) cho sản lượng tương lai, vốn có thể hạn chế mức độ biến động giá truyền đến cổ đông.

Số liệu chi phí do công ty tự báo cáo và có thể được điều chỉnh, nên xu hướng qua nhiều kỳ báo cáo cho thấy nhiều điều hơn bất kỳ quý riêng lẻ nào.

CFD vàng khác sở hữu vàng thế nào: XAU/USD và XAU/EUR

CFD vàng là thỏa thuận trao đổi phần thay đổi giá của XAU/USD hoặc XAU/EUR, không liên quan đến kim loại, đơn vị lưu ký hay quyền đòi đối với vàng thỏi. Vị thế mua (long) có lãi nếu giá tăng và vị thế bán (short) có lãi nếu giá giảm; mỗi vị thế đều thua lỗ khi giá đi theo hướng ngược lại.

CFD được giao dịch ký quỹ, tức khoản tiền cần có để duy trì vị thế mở, và đòn bẩy cho phép khoản ký quỹ đó kiểm soát một vị thế lớn hơn. Theo các giới hạn mà Cơ quan Chứng khoán và Thị trường châu Âu (ESMA) đặt ra cho CFD bán lẻ vào tháng 3 năm 2018, vàng có đòn bẩy tối đa 20:1, so với 30:1 cho các cặp tiền tệ chính. Ở mức 20:1, biến động 5% ngược chiều vị thế bằng toàn bộ khoản ký quỹ đã dùng cho vị thế đó. Vì vậy, đòn bẩy khuếch đại cả thua lỗ lẫn lợi nhuận, thua lỗ có thể tích tụ nhanh khi thị trường biến động mạnh, và nhà giao dịch có thể mất toàn bộ số tiền đã nạp. Margin call (lệnh gọi ký quỹ) là một mức cảnh báo; stop out là mức riêng biệt mà tại đó các vị thế tự động bị đóng.

Mỗi giao dịch cũng phải trả spread, tức chênh lệch giữa giá mua và giá bán, và vị thế giữ qua đêm phát sinh phí qua đêm (swap), một khoản phí tài chính hoặc khoản ghi có được áp dụng cho mỗi đêm vị thế còn mở. Vì swap lặp lại, chi phí của một vị thế CFD phụ thuộc vào thời gian nắm giữ, trong khi phí của ETC là tỷ lệ phần trăm trên quyền hưởng kim loại. Cách spread, đòn bẩy và ký quỹ trên XAU/USD kết hợp với nhau phụ thuộc vào thông số hợp đồng của công cụ.

Vàng được định giá bằng euro thông qua quy đổi. Phiên đấu giá LBMA hình thành giá bằng đô la Mỹ rồi quy đổi sang các đồng tiền khác, và mức tham chiếu bằng euro chỉ mang tính tham khảo và chỉ dùng để thanh toán. XAU/EUR tuân theo cùng phép tính: về thực chất, đó là XAU/USD chia cho EUR/USD. Vì vậy, người nắm giữ dựa trên đồng euro chịu hai mức tiếp xúc: giá vàng bằng đô la và tỷ giá hối đoái.

Một giai đoạn giả định giúp hình dung rõ hiệu ứng này. Nếu XAU/USD đứng yên ở $3,300 trong khi EUR/USD tăng từ 1.10 lên 1.20, XAU/EUR giảm từ €3,000 xuống €2,750, tức giảm 8.3%, dù giá vàng bằng đô la không hề thay đổi; đồng euro yếu đi sẽ tác động theo chiều ngược lại. Với CFD có đòn bẩy, biến động tiền tệ đó được khuếch đại y như một biến động của giá vàng, và một khoảng trống giá (gap) có thể đẩy vị thế vượt qua mức stop out trước khi vị thế được đóng.

Đầu tư vàng có những nhược điểm gì?

Vàng không trả lãi, cổ tức hay coupon, nên mọi kênh chỉ mang lại phần thay đổi giá trừ đi chi phí. Các chi phí này cộng dồn: phụ phí và lưu trữ với kim loại, phí duy trì với ETC, phí tài khoản với vàng kỹ thuật số, spread và swap với CFD. Khi không có thu nhập, lạm phát trở thành thước đo. Lạm phát giá tiêu dùng (CPI) của Anh, tức mức thay đổi hằng năm của giá tiêu dùng, đã dao động mạnh kể từ năm 1989, và một khoản nắm giữ bằng bảng Anh phải tăng ít nhất với tốc độ tương đương, sau chi phí, để giữ được sức mua.

Lạm phát giá tiêu dùng của Anh từ năm 1989: thước đo cho một khoản nắm giữ không tạo ra thu nhập. Nguồn: Văn phòng Thống kê Quốc gia Anh, 12 tháng 11 năm 2026

Những sai lầm phổ biến có chung một nguyên nhân: coi mọi kênh đều là cùng một “giá vàng”:

• Coi cổ phiếu khai thác là vàng, trong khi kết quả của nó phụ thuộc vào công ty không kém gì vào kim loại.
• Bỏ qua hiệu ứng tiền tệ, khiến người nắm giữ bằng euro hoặc bảng Anh hiểu sai một biến động của giá bằng đô la.
• Bỏ qua việc kim loại được phân bổ hay không phân bổ, cùng rủi ro đối tác đi kèm.
• Chỉ tính giá mua mà không tính phụ phí, chênh lệch mua lại, lưu trữ và bảo hiểm.
• Sử dụng đòn bẩy mà không hiểu ký quỹ: thua lỗ được khuếch đại không kém lợi nhuận, có thể tích tụ trong thời gian ngắn và có thể lấy đi toàn bộ khoản ký quỹ.

Năm câu hỏi cần đặt ra trước khi chọn bất kỳ kênh nào:

• Thứ được sở hữu là gì: kim loại, quyền đòi đối với kim loại, cổ phần trong một công ty hay một hợp đồng dựa trên giá?
• Ai nắm giữ kim loại (nếu có), và kim loại đó có được phân bổ dưới tên người nắm giữ không?
• Chi phí để mua, nắm giữ trong một năm và bán là bao nhiêu?
• Giá được đo bằng đồng tiền nào, và đó có phải là đồng tiền của chính người nắm giữ không?
• Có sử dụng đòn bẩy không, và điều gì xảy ra với khoản ký quỹ nếu giá đi ngược chiều vị thế?

Kết luận

Vàng là một thị trường nhưng không phải một khoản đầu tư duy nhất. Vàng thỏi và đồng xu mang lại chính kim loại, ETC và tài khoản kỹ thuật số mang lại quyền đòi đối với kim loại do người khác nắm giữ, cổ phiếu khai thác mang lại phần sở hữu trong một doanh nghiệp, còn CFD là một hợp đồng dựa trên giá. Lựa chọn đó, cùng với đồng tiền dùng để đo giá, quyết định những gì nhà đầu tư sở hữu, phải trả và chịu rủi ro, điều mà một “giá vàng” chung chung trên tiêu đề che khuất.

Không kênh nào loại bỏ được rủi ro giá. Vàng có thể giảm giá tính theo bất kỳ đồng tiền nào, chi phí làm giảm kết quả ở mọi kênh, và một công ty khai thác có thể phá sản bất kể giá vàng diễn biến ra sao. Khi CFD bổ sung đòn bẩy, đòn bẩy khuếch đại thua lỗ dễ dàng như lợi nhuận, những khoản thua lỗ đó có thể tăng lên trong thời gian ngắn, và nhà giao dịch có thể mất từng đồng bảng Anh hoặc euro đã nạp.